La recuperación económica gana impulso |  Economía
Vista de varios bloques de viviendas en construcción este marzo de 2021 en el barrio madrileño de El Cañaveral.
Vista de varios bloques de viviendas en construcción este marzo de 2021 en el barrio madrileño de El Cañaveral.Chema Moya / EFE

La recuperación está cobrando fuerza en una parte importante de los sectores, como lo demuestra un buen puñado de indicadores económicos. Las horas trabajadas en el segundo trimestre estuvieron solo un 1,4% por ciento por debajo del mismo trimestre de 2019, después de haberse hundido cerca del 30%. Entre abril y mayo, el PIB creció un 2,8% y recupera dos tercios de lo perdido con el paro total de la actividad. Además, se crearon 464.000 puestos de trabajo. De los 98 sectores sobre los que aporta datos el INE, hay 45 en los que el nivel de empleo supera al del mismo período de 2019, antes de la pandemia. Otra quincena está mejorando y se acerca a niveles prepandémicos. Y eso se refleja en la cifra de ocupación total, que está solo un 3% por debajo de los niveles pre-COVID, incluidos los ERTE. En los peores momentos de esta crisis, cayó un 7% y un 20% si se contabilizaba ERTE.

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Por grandes rúbricas, la construcción ya tiene un 3% más de ocupación. La logística del producto está muy por encima de los niveles pre-covid, impulsada por las compras en línea. Se mantiene la agricultura. La actividad en las empresas de información y comunicaciones es un 5% superior. Actividades financieras, en más del 10%. Y los profesionales, 4%. Impulsados ​​por el gasto público, superan la barrera de la crisis en salud en un 12%; educación, 4%, y administración pública, 3%. El empleo en abastecimiento de agua y saneamiento ya está restablecido, y en energía, prácticamente. Por otro lado, todavía hay víctimas: la industria todavía rinde un 5%. La industria hotelera pierde más de una cuarta parte y el comercio es un 7% menor. El transporte de personas aún tiene más del 10% por recuperarse. Actividades inmobiliarias, 9% y tareas administrativas, 7%.

Luego de las duras restricciones impuestas para combatir el COVID, hay dos puntos de inflexión que inevitablemente provocan fuertes alzas en la economía. Una fue la reapertura, y eso es precisamente lo que se está viendo en una parte sustancial de sectores, que se están recuperando a medida que se bajan las restricciones y avanza la vacunación. Incluso si aumentan las infecciones, el impacto económico está disminuyendo porque las comunidades son más reacias a adoptar restricciones severas que obstaculizan la actividad. El otro momento en el que el PIB se disparará será cuando regrese el turismo extranjero, cuya recuperación está siendo retrasada por la variante delta.

La reapertura ya está dando alas a una parte de la economía. A pesar de la aparición de la cepa de origen indio, el gasto con tarjetas siguió aumentando con fuerza en la semana entre el 19 y el 25 de julio, según datos de BBVA. La encuesta de fabricación de PMI de junio muestra que la industria se está recuperando al ritmo más rápido en 23 años. La inversión en bienes de capital se acerca a los niveles previos a la pandemia. Los índices de confianza de la Comisión han superado los niveles anteriores a la crisis. Y la recaudación de impuestos hasta junio supera a la de 2019 e indica que la demanda nacional avanza de manera constante, aunque es probable que al final del año los ingresos sean algo menores debido a la liquidación de pérdidas comerciales en 2020.

“Hay menos hospitalizaciones que en oleadas anteriores. La población está menos dispuesta a alterar su comportamiento y ya ha adaptado sus costumbres. Todo esto está haciendo que el impacto de la variante delta en la economía sea menor de lo que se temía ”, explica Francisco Vidal, economista jefe de Intermoney.

La demanda interna y las exportaciones de bienes se están desempeñando mejor de lo esperado. En parte, están compensando el hecho de que el turismo no va a recuperar el 50% de la actividad prepandémica, como se esperaba antes de la propagación de la variante delta. Y eso es lo que apuntan las previsiones. A pesar de que la cepa puede restar algunas décimas de crecimiento por la menor llegada de extranjeros, Funcas elevó recientemente su proyección al 6,3% este año. Y en ese entorno se encuentran la mayoría de previsiones: el Banco de España, el FMI, la Comisión o BBVA. “La política monetaria seguirá apoyando la recuperación. Y el fiscal también. Son dos vientos de cola muy importantes que aseguran un crecimiento robusto hasta 2022 ”, apunta el economista José Carlos Díez.

A pesar de la falta de ayudas directas a las empresas, parece que el colchón ERTE e ICO ha sido suficiente para permitir que la economía se reactive una vez que comience la reapertura. El Gobierno defiende que las medidas se han extendido, y por ahora está desapareciendo el temor a que el daño al tejido productivo se incruste y obstaculice la recuperación. Los datos de morosidad crediticia del Banco de España indican que, de momento, esta es muy limitada en las oficinas más afectadas. Y los ERTE se concentran cada vez más en determinados sectores y regiones, especialmente en las islas.

Además, los fondos europeos darán un impulso adicional a la actividad, probablemente ya en 2022 a medida que se gasten y lleguen a la economía real. La previsión de las agencias es que para el próximo año vuelva a haber un fuerte crecimiento: del 5,8% para el Banco de España al 7% para el Gobierno.

Viviendo con el virus

Una parte de la economía funciona casi con normalidad, sin importar cuánto viva con el virus. Pero aun así, falta la otra pierna necesaria para una recuperación completa. La aparición de la variante delta se ha notado en el turismo. Mayo y junio ya fueron peores de lo previsto. Y en las búsquedas de reservas de Google, se ha observado una cierta tendencia a la baja en la última semana entre los turistas franceses y alemanes. El turismo interno no alcanza para compensar la ausencia de extranjeros, que sigue siendo una quinta parte de lo que había antes del coronavirus. Hasta que no se corrija, asistimos a una recuperación desigual en forma de K, con algunos sectores ganando peso sobre otros.

Y aún quedan cosas por corregir: hay unos 400.000 trabajadores en ERTE, de los cuales el 30% son reducción de jornada. Se han perdido unas 75.000 empresas, de las cuales la mayoría eran microempresas con hasta cinco empleados. La tasa de paro se sitúa en el 15,3% frente al 13,8% del último trimestre de 2019. Y una parte de los autónomos y emprendedores sufren restricciones de capacidad o horarios y, por tanto, pierden ingresos.

Que esta por venir

El tercer trimestre dependerá mucho del turismo. Y en la medida en que no se recupere, es probable que continúe un crecimiento vigoroso, pero a un ritmo ligeramente más lento. Al contrario, «si la presión hospitalaria no empeora, podría jugar a favor», destaca Vidal.

En cualquier caso, los escenarios están sujetos a mucha incertidumbre. Solo a nivel mundial la economía estadounidense muestra signos de enfriamiento a pesar de que los servicios han ido bien. La variante delta se está mostrando en Asia, afectando las fábricas y el comercio internacional. Los puertos chinos están cerrando debido a los brotes y están sobrecargados. Y cuellos de botella como la falta de semiconductores están frenando las fábricas, especialmente las de automóviles.

En definitiva, los expertos consideran que lo peor parece haber quedado atrás, pero señalan que aún existen riesgos y que la salida definitiva aún puede estar retrasada. Y en este contexto, el mantenimiento de los estímulos monetarios y fiscales seguirá jugando un papel fundamental en los próximos trimestres para evitar cualquier inestabilidad financiera.

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